Apple Options Trader

3 Apple Options Strategies Aksjer av Apple (NASDAQ: AAPL) er nede 17,8 etter en skuffende lansering av sin nye iPad mini og de siste ledelsesendringene. Mens selskapet alltid har levert analytikere med en buffet med grunner til å være enten positive eller negative på aksjene, synes bjørnene å være i kontroll i det siste. Med langsiktige inntekter i takt kan investorer som er villige til å bruke opsjoner, få denne tech titanen til en rekordrabatt. Bears in control I en sjelden frøken rapporterte selskapet en inntjening på 8,67 per aksje i fjerde kvartal, under 8,75 per aksje forventet av analytikere. Inntektene tapte også med 35,02 milliarder kroner mot en konsensus på 37,18 milliarder kroner for kvartalet. Paul Kedrosky fra Bloomberg kalte iPad mini et imitativt produkt. en pause fra selskapets førstegangsfordeler i fortiden. Kedrosky snakket også om et hull i selskapets produktutgivelser som går inn i neste år siden de fleste eksisterende produkter nylig har kommet ut med oppdateringer. Det faktum at salget av Kindle Fire av Amazon (NASDAQ: AMZN) økte til det høyeste siden lanseringen etter annonseringen til iPad mini forteller. Mens Apple-produktene vil fortsette å fungere bra og kreve prisprismodus, var den nye iPad ikke imponerende nok til å overvinne sitt høye prispunkt. Det er forståelig at Apple ønsker å beskytte sin 37,4 EBITDA-margin, men det kan risikere kundenes avgang til andre selskaper. Mens ledelsen har nedjustert de siste endringene i ledende lederskap, ser selskapet ut til å forsøke å ta feil på feilene som feilen i den nye Maps-appen. Som en interessant mentaløvelse, se på Apple som en prosentandel av verdens BNP under ulike vekstscenarier. Selskapet økte sin markedsverdi med en årlig rente på 35 i løpet av 15 år til 2012. Med en nåværende markedsverdi på 557 milliarder representerer selskapet ca. 0,8 av verdens biløkonomi på 70 billioner. Hvis selskapet fortsetter å vokse med denne frekvensen, og antar 4,5 årlig vekst i verdensomspennende BNP, vil Apple representere en femte (22,2) av verdensøkonomien innen 2025. Dens iWorld tror jeg selv den haustigste iFan ville være enig i at dette ikke er realistisk. Tyrene venter på å kjempe en annen dag Til tross for misjonen på inntjening og de siste produktmangelene, er selskapet fortsatt enestående i sitt lederskap og innovasjon. Selskapet økte nettoinntektene med 23 i samme periode i fjor på en 58 økning i iPhone-salget. Mens salget av iPads var svakt på bare 14 millioner, var mye av dette på grunn av at kunder holdt ut for den kommende iPad mini-utgivelsen. Ledelsen anslått en inntjening på 11,75 per aksje for inneværende kvartal på omsetningen på 52 milliarder kroner, også under forventningene, men representerer en 12,3 gevinst i omsetning i forhold til kvartalet i fjor. IPad dominerer fortsatt tablettmarkedet med en estimert 68 av totalt salg, og bør kunne holde seg selv i møte med økt konkurranse. Markedsdominans i en produktlinje som vokser med oppover 67 i enhetssalg per år, støtter sterke inntektsestimater for nær fremtid. Mens det er en mindre del av totalinntektene, kontrollerer iPod mer enn 65 av markedet for personlige mediespillere og gir selskapet betydelige mengder kontanter. Selskapet kontrollerer 69 av tablettmarkedet og 10,4 av smarttelefoner i Kina og planlegger å åpne mellom 30-35 nye butikker i finanspolitikken 2013. Selskapets aggressive posisjonering i fremvoksende markeder skal bidra til å drive salg selv om inntektene kommer under press i USA Stater og Europa. Valuing et selskap som fortsetter å overraske Mens du prøver å sette et eksakt mål på aksjene i løpet av det neste året, kan det være lite mer enn gjetning, tror jeg du kan bygge en rekkevidde rundt konservative estimater for inntjeningsvekst og prismultipler. Selskapet har økt nettoinntektene med en årsbasis på 64 i løpet av de siste fem årene på årlig omsetningsvekst på 45 i perioden. Inntektene i år økte med 61 på inntekter som var 45 høyere enn sist. Analytikere forventer en gjennomsnittlig økning på bare 16,7 i resultat per aksje neste år, med en økning på 15 i omsetningen. Gitt selskapets historie, tror jeg dette er altfor konservativt. Selv det harde detaljhandelsmiljøet i 2008 hadde en inntjeningsvekst på 38 i forhold til året før. Likevel vil jeg bygge en rekkevidde rundt konservative estimater, slik at vi bruker vekst mellom 20 og 40 i våre scenarier. Våre prisforutsetninger er litt mer realistiske enn de som brukes til inntjeningsvekst. Aksjene har i gjennomsnitt 18,7 ganger gjenværende inntjening de siste to årene med et tiår på 11,9 ganger i januar i år. Faktisk har aksjene i det nåværende antallet 13.06 ganger bare vært billigere 2,2 av tiden de siste to årene. Matrisen nedenfor viser mulige ettårige prismål rundt estimater for inntjeningsvekst og prisinntektene flere. Mens det mest konservative anslaget er 8 under dagens aksjekurs, peker alle andre scenarier på sterk aksjeoppgang i det neste året. Ved å bruke opsjonsstrategier for en historisk rabatt, er jeg en langsiktig investor, men bruker ofte alternativer som en måte å bygge en posisjon til en rabatt til nåværende priser eller å redusere risikoen i stillingen. De tre strategiene nedenfor varierer med hensyn til risiko og avkastning med det dekkede samtalen som en forsikringsstrategi, oksens spredning er en spekulativ innsats og put-writing faller mellom de to. Jeg foretrekker langvarige alternativer som Januar 2014 LEAPs brukt i eksemplene nedenfor. For strategiene nedenfor antok jeg en målpris på 684,48 som er gjennomsnittet av 20 EPS-veksten med en 15 ganger flere og 30 EPS-veksten med 10 ganger flere vist ovenfor. Investerere vil kanskje øke eller redusere målprisen og opsjonene trekke priser i henhold til egen risikotoleranse. Dekket samtaler innebærer salg av opsjonsopsjoner mot en lang posisjon i aksjene. Investoren samler en premie for å selge retten til en annen investor for å kjøpe aksjene vekk til en viss pris. Selge samtaler med en pris på 685 senker investorene til 534 per aksje, like over det verste fallet ovenfor. Hvis aksjene er over målet vårt på ett år, selger investoren aksjene til anropskjøp og realiserer en 28 retur. Bull spreads innebærer å kjøpe en samtale mens du selger en annen samtale til en høyere pris. Hvis aksjene handler mellom de to strike-prisene ved utløpet, beholder investoren premien på de solgte samtalene og kjøper ved lavere streik. Hvis aksjene handler over begge slagprisene, tar investor ingen stilling og gjør forskjellen mellom de to prisene. Det er risiko for at aksjene handler under begge strike-priser, i hvilket tilfelle investor mister hele investeringen. Kjøper januar 2014 samtaler med en streik på 350 mot samtaler med en streik på 685 betyr en investering på 189,98 per aksje og en kostnadsbase på 539,98 dersom en stilling til slutt blir tatt. Investoren realiserer en gevinst på 76 dersom Apple stenger over målet vårt på 685 i januar 2014. Kontant sikret saksskriving innebærer å selge salgsopsjoner mot en aksje. Investoren lover å kjøpe aksjene dersom prisen faller under streikprisen ved utløpet. Hvis aksjene slutter over strekkprisen, beholder investor premien betalt og ingen stilling er tatt. De fleste meglere vil tillate investorer å selge opsjonene uten nok penger til å kjøpe aksjene dersom opsjonen utøves, men jeg liker å beholde nok penger til å dekke posisjonen og lavere risiko. Å selge januar 2014-opsjonsalternativene med en streik på 685 betyr at investor innsamler 158,38 per aksje nå og senker den potensielle kostnaden ved et kjøp til 526,62 per aksje. Hvis aksjene nærmer seg målet vårt ved utløpet, realiserer investoren en avkastning på 30. Som en ekstra bonus, tjener investoren renter på kontanter som holdes i meglerkontoen til opsjonene også lukkes. Bruke alternativer for en historisk rabatt Investorer bør forstå risikoen og underliggende forutsetninger før du åpner opsjonsstrategier. Selv den mest risikofylte investoren skal kunne bruke alternativer som en rasjonell del av porteføljen. Hver av scenariene ovenfor senker kostnadsgrunnlaget på Apple-aksjer til under 540, mer enn 6 av dagens pris og godt under 10 ganger forventet inntjening på rundt 58,7 per aksje neste år. Denne prisen flere er en betydelig rabatt under 11,9 prisinntekter lavt sett i januar og en god mulighet til å bygge en posisjon. Opplysning: Jeg har ingen stillinger i noen av de nevnte aksjene, og ingen planer om å starte noen stillinger innen de neste 72 timene. Jeg skrev denne artikkelen selv, og det uttrykker mine egne meninger. Jeg mottar ikke kompensasjon for det (annet enn fra Seeking Alpha). Jeg har ingen forretningsforbindelser med et selskap hvis lager er nevnt i denne artikkelen. Les hele artikkelen2 Strategier for å lage ekstraordinære avkastninger med Apple-alternativer Det er ikke lett å tjene penger på markedet i disse dager, i alle fall med konvensjonelle investeringer. I mitt sinn omfatter det store unntaket handelsalternativer på Apple (NASDAQ: AAPL). Jeg er en alternativmutter. Jeg har handlet alternativer nesten hver dag markedet har vært åpent i 30 år. Jeg er overbevist om at hvis du kan finne ut om en aksje er ledet i en bestemt retning eller en annen, kan du gjøre ekstraordinære avkastninger med alternativer. Problemet er selvfølgelig å finne den underliggende aksjen eller ETF, hvis fremtidige retning du kan stole på med viss grad av sikkerhet. I de fleste investeringsårene har jeg brukt SampP 500 sporing lager (NYSEARCA: SPY) som min foretrukne underliggende fordi jeg bare har den generelle markedsutviklingen å bekymre seg for. I hvert fall er jeg isolert fra vagaries (gode nyheter eller dårlige) som med jevne mellomrom fører til at selskapets aksje skyter vilt i en retning eller den andre. Selv med SPY har jeg aldri funnet ut en pålitelig måte å forutsi hva markedet vil gjøre på kort sikt. Det er en stor platefull teknologiske indikatorer å velge mellom, og mange er rett og slett en god del av tiden. Unntatt når de er feil. Og de er absolutt galt, minst en del av tiden. Siden opsjoner er en investert investering, når du har feil, kan tapene dine være svimlende. Jeg har lært ikke å stole på teknologiske indikatorer for å bidra til å gjøre kortsiktige alternativ investeringsbeslutninger. I stedet antar jeg at jeg ikke har anelse om hvilken måte markedet er på vei og prøver å etablere opsjonsstillinger som er nøytrale, i hvert fall for moderate endringer i markedsprisene. I tider da den faktiske volatiliteten er mindre enn alternativets implisitte volatilitet, gjør jeg det veldig bra, og når den faktiske volatiliteten er større enn implisitt volatilitet (som det var i juni og juli i år), mister jeg vanligvis penger. Hele mitt investeringsliv, jeg har søkt etter et selskap hvis vekstrate (både historisk og projisert) er større enn prisutviklingsforholdet (pe). Slike selskaper er svært vanskelig å finne. Hvis du er heldig nok til å identifisere en, har du etter min mening oppdaget nirvana. Den langsiktige aksjekursen bør etter hvert flytte høyere. Hvis du kan føle deg veldig trygg på at høyere priser er sannsynlig, kan du lage et bunt ved hjelp av alternativer. Apple synes å være den nåværende beste ideen der ute. Selskapet har konsekvent gitt veiledning som i siste instans har vist seg å ligge langt under faktiske resultater, noen ganger latterlig under de faktiske resultatene. Men selv denne konservative veiledningen indikerer en vekst som er betydelig større enn AAPLs PE-forhold. På bare to av de siste 35 kvartalene har AAPL skuffet analytikernes forventninger om inntjening (og begge ganger ble aksjene hamret). Men over disse nesten ni års kunngjøringer har selskapet aldri lykkes med å oppnå sin egen veiledning. Så når den veiledningen peker på en vekstrate som er langt større enn dens PE-forhold, har du en situasjon når den langsiktige trenden skal være positiv. Kort sagt, det er noe du kan satse på, i hvert fall etter min mening. Strategi 1: Flere kalendere: Hvis jeg finner et selskap som jeg føler meg trygg på, har jeg høyere overskrift (for eksempel AAPL), er min favorittstrategi å kjøpe kalendere på flere forskjellige slagord, noen over og noen under aksjekursen, men mange flere spreads er i streik som er høyere enn aksjekursen. Jeg kjøper månedlige opsjoner med en eller to måneders gjenværende liv og selger Weeklys mot dem. Det spiller ingen rolle om du bruker putter eller samtaler fordi (i motsetning til hva intuisjon ville diktere), er risikoprofilgrafen identiske for både putter og samtaler - med kalenderen er strykprisen den eneste variabelen som bestemmer om spredningen er bullish eller bearish. Vanligvis bruker jeg putter til kalenderenes sprekker for streiker under aksjekursen og krever kalenderenes sprekker for streiker over aksjekursen, men det er fordi det er lettere å rulle ut av ett ukes alternativ og inn i neste uke med out-of - pengene-alternativene (bedre handelspriser er vanligvis tilgjengelige). For AAPL starter jeg vanligvis uken med en kalender spredt i et streik under aksjekursen, en spredning på penger, og opptil fire kalenderspread på streik som er 5, 10 og 15 og 20 over aksjepris. Hvis i løpet av uken beveger aksjen seg rundt 10 høyere, vil jeg lukke ut (selge) lavest streik og erstatte det med et spredt streik som er 5 høyere enn det høyeste spredet jeg eide (og omvendt om aksjen flyttet lavere med ca 10). Dette gir mye handel, men resultatene er vanligvis verdt det. Disse kalenderen er nesten alltid theta positive. Med andre ord, forfallshastigheten for den korte Weeklys er større enn forfallstallet for de lange månedlige opsjonene, så jeg tjener penger hver dag at aksjen forblir flat. Når aksjen klarer å bevege seg høyere, kan denne kombinasjonen av kalenderen sprekker gi eksepsjonell avkastning. I de siste fire ukene, en periode da AAPL skutt opp med 13,3, fikk porteføljen min 357 i verdi (etter provisjoner, selvfølgelig). Jeg har skrevet opp en liten rapport som viser hver handel jeg laget og de faktiske stillingene som jeg hadde på kontoen hver fredag ​​her. Det er litt kjedelig å lese hele rapporten (jeg har totalt 50 handler), men det peker på nøyaktig hvordan en slik strategi fungerer når markedet beveger seg høyere. Strategi 2: Langsiktige vertikale samtaler: Et veldig interessant faktum om AAPL er at siden nedgangen i markedet i slutten av 2008, har det ikke vært en enkelt seks måneders periode da prisen på AAPL var mindre på slutten av seks måneders periode enn den var i begynnelsen av den perioden. Sannt, lager tumbled rundt 100 fra sin høye nådd like etter inntektsmeldingen i april 2012, men det har nå mer enn gjenopprettet det hele tapet og flyttet mye høyere (og vi har ikke nådd det seks måneders merket ennå). For å gjenta de siste 3 årene har det aldri vært en seks måneders periode da AAPL var lavere ved slutten av seks måneder enn ved begynnelsen av den strekk. Tenk på det. Hvis du kunne stole på at mønsteret fortsetter, ville det være mulig å foreta en enkelt opsjonshandel, vent seks måneder, og forvent å få en god gevinst. I juni i år da AAPL handlet om 575, kjøpte jeg (i min familie veldedighetskonto), et stort antall vertikale samtaler sprer seg på AAPL. Jeg kjøpte AAPL 550-samtaler som skulle utløpe 18. januar 2013 (ca. 7 måneder unna) og solgte AAPL 600-samtaler med samme utløpsdato. Jeg betalte like under 24 for vertikal spredning (2400 per kontrakt). Hvis, syv måneder senere, AAPL var til enhver pris over 600, ville jeg kunne selge spredningen til nøyaktig 50 (5000 per kontrakt). Hvis AAPL ikke hadde gått opp, og var bare til nåværende pris (575), ville spredningen være verdt 25, og jeg vil fortsatt få en liten gevinst. Selvfølgelig, siden den tiden, har AAPL flyttet mye høyere. Nå er jeg i en posisjon der aksjene kan falle med mer enn 60 aksjer mellom nå og 18. januar 2013, og jeg vil fortsatt doble pengene mine. Det er en fin følelse å ha. Jeg har kjøpt lignende vertikale sprøyter nesten hver uke siden den gangen, og hver gang jeg spår at AAPL vil være minst litt høyere i seks måneder enn det er i dag, og mesteparten av tiden, kunne jeg regne med å fordoble pengene mine hvis det ender opp med å være saken. Når jeg skriver dette, handler AAPL på 663. Du kan kjøpe et anrop vertikalt spredt i februar-13-serien som utløper 13. februar 2013, omtrent seks måneder fra nå. Hvis du valgte 635-streiken som din lange posisjon og 685-streiken som din korte posisjon, ville det vertikale spredet koste deg omtrent 25 (2500 per spredning, pluss provisjoner på om lag 2,50, i hvert fall hos megleren). Hvis AAPL lukkes til enhver pris over 685 den 13. februar, vil du fordoble pengene dine. Hvis AAPL er akkurat der det er i dag (663) 13. februar, vil 685-anropet utløpe verdiløs, og du kan selge 635-samtalen for 28, og få en liten gevinst (300, mindre provisjoner). En fin ting om denne spredningen er at du plasserer den i dag og bare ikke gjør noe før februar, og selv da, hvis aksjen er over 685, kan du fortsatt ikke gjøre noe, og spredningen vil bli utøvet for deg av megleren, og du vil ha nøyaktig 5000 (mindre provisjoner) for hver spredning du plasserer. Å kjøpe denne vertikale spredningen for 2500 gir deg tilsvarende 100 aksjer av AAPL som ville koste deg 66 300 å kjøpe på det åpne markedet. Den eneste mangelen på alternativene kjøp er at din gevinst er begrenset til 100. De fleste mennesker kan leve med den mangelen. Hvis de 100 aksjene i aksjene økte med 10 (til 673), antar du at du hadde et ekstra 66.300 til å investere i 100 AAPL-aksjer, vil du få 1000 eller 1,5 på dine penger. Med opsjonsspread vil du fortsatt motta 3.800 (forskjellen mellom 673 og 635 x 100) for en gevinst på 1.300, eller mer enn 50 på investeringen din på 2.500. Med tall som disse, fortsetter det å overraske meg at folk flest fjerner muligheter fordi de er for risikable. Jeg tror det er for det meste et tilfelle av folk som bare ikke forstår dem. Jeg fortsetter å elske både AAPLs produkter og sine prospekter, og forventer å investere enda mer ved hjelp av de to strategiene til det skjer noe som vil få meg til å tvile på sine produkter eller prospekter. Jeg regner med at jeg har minst seks måneder før det skjer, sannsynligvis mye mer. Opplysning: Jeg er lang AAPL. SPION. Jeg skrev denne artikkelen selv, og det uttrykker mine egne meninger. Jeg mottar ikke kompensasjon for det (annet enn fra Seeking Alpha). Jeg har ingen forretningsforbindelser med et selskap hvis lager er nevnt i denne artikkelen. Les hele artikkelen Apple Stock For Expensive Prøv Alternativer Med den største kappverdien i markedet på 628,42 milliarder, er NASDAQ-listet Apple kjent som verdens mest verdifulle selskap, langt foran de to neste selskapene Exxon Mobil (388.31 milliarder kroner) ) og Microsoft (378,47 milliarder kroner). (Tallene er oppgitt fra januar 2015). 7: 1 aksjesplittet i juni 2014 klarte å bringe aksjemarkedskursen ned med en faktor på 7 (fra 645,57 til 92,22), samtidig som de samlede verdivurderingene i selskapet var uendret. (For relatert lesing, se: Slik fortjener du fra aksjeskift og tilbakekjøp). Selv om splittelsen gjorde aksjekursen relativt rimelig for små investorer, er prisen som svinger i størrelsesorden 107 - fortsatt ansett dyr for mange små og workaday investorer. Ønskede aksjer oppfattes ofte som oververdierte, med lite eller ikke noe rom for ytterligere forståelse, mens lave aksjer ser ut til å ha større vekstpotensiale (dermed investorer har en tendens til å gå etter penny stocks). Aksjeskift genererer mer likviditet på grunn av lave priser, noe som fører til mer markedsdeltakelse, som inkluderer små investorer. (For relatert lesing, se: The Lowdown On Penny Stocks). Epler etter aksjesplittprestasjon Selv om Modigliani-Miller (MampM) - etningen sier at bedrifter ikke skaper noen tilleggsverdi bare ved å omorganisere sin egenkapitalstruktur (for eksempel en aksjesplitt), bekrefter historiske data at splittelse av aksjer har en positiv påvirkning på aksjekurs. WSJ gir følgende data om lagerutvikling som er bedre i det lange løp, etter en splitt: Utfordringer i handel Apple-lager Selv etter at aksjen er delt med en faktor på 7, gjør prisen over 100 det vanskelig å tiltrekke seg vanlige investorer (psykologisk pris barrierer). Men det er andre måter å handle Apple gjennom lave kostnader. For å opprettholde en basis sak for sammenligning, anta at en investor har 2000. Han kan derfor kjøpe 20 Apple-aksjer, forutsatt at prisen er 100. Låter holde pris målet på 135 på lange stillinger (35 vinst) og 80 på ulempen (20 tap). Handel Apple-aksjen gjennom opsjoner og opsjonskombinasjoner Alternativhandel gir ikke bare stor fleksibilitet til å matche aksjemarkedet til en brøkdel av kostnaden, men gjør det også mulig for investorer å skape forskjellige kombinasjoner med varierende avkastning for å passe til deres risikofaktor. (For relatert lesing, se: Måle og administrere investeringsrisiko). Første ting bestemmer først tidshorisonten for investering i Apple. (Se: Forstå Risiko og Tidshorisont). NASDAQ tillater opptil to år lange opsjoner som skal handles for Apple (skjermbilde av tilgjengelige Apple-alternativer i januar 2015 som viser opsjonskontrakter fram til januar 2017): Vi antar en varighet på to år. Deretter tar du retningsvisning for å handle. Vil prisen gå opp (lang aksjeposisjon) eller vil den gå ned (kort posisjon) i ønsket tidshorisont La oss nå opprette Apple-opsjonsposisjonen for å passe handelsstrategien Selskapet har opprettholdt topplasseringen selv etter at Steve Jobs har passert . Samlet sett ser den økte likviditeten i markedet som sett etter aksjesplittet ut til å ha en positiv innvirkning, med en prisvekst fra 92,2 til dagens 100, med en middels høy på 119. (Se: Hvorfor er likviditet viktig). Forutsatt potensialet for ytterligere forståelse til et prismål på rundt 135 innen 2 år, heres hvordan en felles investor kan dra nytte av handelsalternativer på Apple, i stedet for aksjene selv. I dette scenariet er det mulig å kjøpe et anropsalternativ på Apple-aksjen med en ATM-strykekurs på 100 som utløper i januar 2017, og er for tiden tilgjengelig for 20 (ekstrautstyr). Med 2000 handelskapital. Du kan kjøpe 100 opsjoner for samtaleoppkjøp. Hvis prismålet nås og den underliggende Apple-aksjen berører 135 i løpet av toårsperioden, vil handelsmannen ha fordel av minst 135-100 100 kontrakter, dvs. 3.500. Det er en 175 fortjeneste på kapitalbeløpet 2000 (sammenlignet med bare 35 som ville vært nettet på en faktisk aksjehandel). Ulempen er imidlertid proporsjonal. Hvis Apple-lageret til 80, vil anropsalternativet være verdiløst ved utløpet, og handelsmannen vil miste hele 2000, dvs. en 100 tap, mye verre enn 20 tapet hun ville ha lidd på selve aksjemarkedet. For å forbedre og redusere risikoen for 100 tap, kan vi kopiere den nøyaktige aksjeposisjonen ved hjelp av en minibank lang samtale og kort sette-alternativ: Den lange samtalen koster 20, og den korte posen gir 19. Nettoprisen for å replikere aksjeposisjonen er 1. ( For mer, se: Administrere risiko med opsjonsstrategier: Lang og kort samtale og posisjoner). Den korte puten vil imidlertid kreve marginpenger, som varierer fra megler til megler. Forutsatt at 1800 er nødvendig for en kort putermargin, kan de resterende 200 få oss 200 lignende aksjeposisjoner. Hvis pris målet på 135 er oppnådd, vil handleren tjene 35 200 7 000 fortjeneste. Hvis prisen treffer 80 på downside, vil tapet bli begrenset til 20200 4000. I dette tilfellet fører mer innflytelse til høy avkastning og relativt lavere risikopotensial. Videre antar at næringsdrivende har et bestemt overskuddsnivå og risikonivå (han har det fint med maksimalt overskudd på 16 og maksimalt tap på 14). Et oksekalloppslag vil være ideelt. Den består av: 1) En lang samtale med 90 strike pris 28 (Grønn graf) 2) En kort samtale med 120 strekkpris gir 14 (Pink Graph) 3) Nettposisjon reflektert med Blue Graph 4) Tar en netto kostnad av 14 (28-14) i betraktning, reflekteres netto utbetalingsfunksjonen i den stiplede blågrafen. I dette tilfellet er maksimalt tap begrenset til 14, mens maksimalt overskudd er 16, uansett hvilken vei og hvor langt Apple-aksjekursen beveger seg (det vil si begrenset gevinst, begrenset tapsscenario). På samme måte som ovenfor (prisøkningsscenarier), kan Apple-alternativer og kombinasjoner opprettes for å redusere lang tid, kombinasjon av kort samt lang tid. og bære sette spredeposisjoner. (Les mer: Tre måter å tjene ved å bruke samtalealternativer). Apples alternativer er høyaktive og flytende, noe som gjør det mulig å få rettferdighet og konkurranseevne. Ved hjelp av alternativer for å replikere lagerposisjoner til en brøkdel av kostnaden har fordelene av innflytelse (høy avkastning) og muligheten til å anvende ulike kombinasjoner for å passe til ønsket risikoavkastningspreferanse. Sammen med standardalternativer som handles i en størrelsesstørrelse på 100, er mini-opsjoner også tilgjengelig i masse størrelse på 10. Men opsjonshandel kommer med risiko for høyt tap, marginskrav og høye megleravgifter. Videre kan aksjer holdes for en uendelig periode, men opsjoner har utløpsdatoer. Handlere som forsøker å replikere aksjer med opsjoner, bør være forsiktige med fallgruvene og handle forsiktig.